九游会老哥俱乐部j9:
这家执意回避国内折扣战的公司，眼睁睁看着自己的净利率跌破2%，而激进的海外扩张，又让费用像火箭一样蹿升了300%。
公司第二季度的净利润暴跌近九成，这记响亮的耳光，正是它决定不趟中国茶饮市场价格战这滩浑水所付出的惨痛代价。这份业绩报告，几乎在市场上投下了一枚深水炸弹，也让那些曾经看好其高端路线的投资者们，心里打起了大大的问鼓。
这家主打现代东方茶韵的零售商，归属于母公司的净利润，最后只剩下区区6600万元。长期资金市场的反应是直接且残酷的——消息一出，股价应声下跌13.14%，市值比巅峰时期凭空蒸发了超过40亿美元。
是的，商品交易总额（GMV）和总营收还在涨，但那又如何？公司的净利润率已经低到不足2%，跟去年同期相比，简直是断崖式下跌。
这戏剧性的利润滑坡，就像一道刺眼的闪电，瞬间照亮了霸王茶姬战略棋盘上的致命弱点。它太执着于维护高端的品牌形象，而它的对手们，正用简单粗暴的折扣，疯狂地蚕食着市场占有率。高昂的经营成本，再加上对单一爆品的过度依赖，让它在“降价”这个选项面前，显得束手无措。这一招“按兵不动”，不仅在国内市场把自己逼到了墙角，还迫使它将所有的宝，都押在了一场风险极高、极其烧钱的海外扩张上。
营收增长的那点微光，根本没办法掩盖盈利能力被重度侵蚀的结构性深渊。只要我们稍稍深入审视霸王茶姬那日益难看的国内运营数据、僵化死板的加盟与成本模式，以及海外扩张带来的沉重财务包袱，就会发现——此公司，已经站在了品牌认同与市场生存的十字路口。
在一个所有人都杀红了眼、靠着疯狂折扣换增长的市场里，霸王茶姬的“退步”显得格外刺眼。它是中国六大上市新式茶饮品牌里，独一份净利润负增长的“倒霉蛋”，同比降幅高达38.32%。
要知道，它的竞争对手古茗控股，同期净利润飙升超过120%，这鲜明的反差，活脱脱上演了一出行业战略分歧的“现世报”。
公司大本营的核心运营指标，也亮起了红灯。第二季度，中国大陆门店的月均GMV，比去年同期少了将近四分之一。坦白说，我最担心的其实是另一个数字：它的活跃会员数，一个月就流失了超过600万。这说明，在对手们铺天盖地的优惠券面前，所谓的品牌忠诚度，不过是纸老虎。
公司创始人张俊杰在业绩发布会上还在为自己的立场辩护，他说，靠价格补贴换来的顾客，跟品牌的“高水平质量的发展路径”不搭。可是，市场不会说谎，消费者正用脚投票，直接奔向了折扣。现实狠狠地质问着这条“高质量路径”：当对手都在疯狂打折时，你凭什么让我们消费者为你的“高端”买单？
霸王茶姬不愿卷入价格战，与其说是深思熟虑的战略选择，不如说是被自己那套昂贵又严苛的商业模式给“绑架”了。
它对加盟商的控制，简直到了“令人发指”的地步——线上监控、突击检查，连一杯茶要搅多少圈、搅拌机要用几秒钟，都给你规定得死死的。这套体系，的确保证了每一杯产品的口味都像复制粘贴一样标准，但也把加盟商压得喘不过气。一旦违规，巨额罚款甚至关店伺候，这让他们基本上没有任何财务或操作空间去搞什么折扣活动。
更要命的是，这家公司还被自己的“超级大单品”——那款叫“伯牙绝弦”的芝士奶盖绿奶茶——给困住了。这款产品，一度贡献了超过40%的总销售额，它既是品牌的英雄，也是品牌的阿喀琉斯之踵。光是这一杯的原材料成本就超过5块钱，而大众市场的霸主蜜雪冰城，某些爆品的成本才1块3。成本线划得这么高，让霸王茶姬几乎没有降价的余地，再降，就得亏本赚吆喝了。
这个软肋，对手们看得一清二楚。去年，瑞幸咖啡就推出了一款“清清茉莉”系列，口味极为相似，定价却只有9.9元——这简直就是贴着脸打。结果，首月就卖出了4400万杯，事实证明，你的高端壁垒，在更具性价比的“平替”面前，是多么不堪一击。
在国内市场进退维谷的霸王茶姬，把增长的希望，寄托在了激进的国际扩张上。从营收上看，这步棋走得确实漂亮。第二季度，海外GMV同比增长了77.4%，国际门店总数也达到了208家。
为了支撑全球扩张的野心，公司的行政及管理费用，在第二季度同比暴增了近300%！这笔巨款，像一头贪婪的猛兽，直接吞噬了利润，导致公司的营业利润率从去年还算体面的24.6%，骤降到了可怜的3.2%。
更让人不安的是，海外的单店盈利模型也开始出现裂痕。国际市场的平均单店GMV，已经连续两个季度下滑。这说明，它在海外的运营效率和赚钱能力，正面临着巨大的压力。在东南亚，它要跟“价格屠夫”蜜雪冰城贴身肉搏；在北美，又要应对消费者对健康指标的“火眼金睛”。那个打造高端全球品牌的动人故事，至今还没能转化成实实在在的财务回报。
说到底，霸王茶姬眼下的困境，是精心塑造的品牌形象与一个由价格主导的残酷市场现实之间的根本性冲突。
如果它坚持要做那个高高在上的“东方星巴克”，就必须做好准备，眼睁睁看着自己在中国市场的份额和利润被一点点蚕食。反过来，如果它选择放下身段加入价格战，那就等于亲手推翻了自己赖以成功的商业模式和品牌认同，不仅可能得罪那批最忠实的核心客户，还会把本已不堪重负的加盟商，彻底推向深渊。
这家公司的崛起，靠的是独特的“国风”美学和一个现象级的爆款产品。但在一个已经进入“巷战”阶段的成熟市场里，这些昔日的荣光，反而变成了今天的枷锁，暴露了它产品线单一、运营模式僵化的致命伤。
当消费者越来越习惯用钱包投票时，霸王茶姬面临的，已经是一个关乎生死存亡的选择了。是继续守护那个高端的理想，还是调转船头，为了活下去，不顾一切？我想，市场的耐心，恐怕不会太多了。
这家执意回避国内折扣战的公司，眼睁睁看着自己的净利率跌破2%，而激进的海外扩张，又让费用像火箭一样蹿升了300%。
公司第二季度的净利润暴跌近九成，这记响亮的耳光，正是它决定不趟中国茶饮市场价格战这滩浑水所付出的惨痛代价。这份业绩报告，几乎在市场上投下了一枚深水炸弹，也让那些曾经看好其高端路线的投资者们，心里打起了大大的问鼓。
这家主打现代东方茶韵的零售商，归属于母公司的净利润，最后只剩下区区6600万元。资本市场的反应是直接且残酷的——消息一出，股价应声下跌13.14%，市值比巅峰时期凭空蒸发了超过40亿美元。
是的，商品交易总额（GMV）和总营收还在涨，但那又如何？公司的净利润率已经低到不足2%，跟去年同期相比，简直是断崖式下跌。
这戏剧性的利润滑坡，就像一道刺眼的闪电，瞬间照亮了霸王茶姬战略棋盘上的致命弱点。它太执着于维护高端的品牌形象，而它的对手们，正用简单粗暴的折扣，疯狂地蚕食着市场份额。高昂的运营成本，再加上对单一爆品的过度依赖，让它在“降价”这个选项面前，显得束手无措。这一招“按兵不动”，不仅在国内市场把自己逼到了墙角，还迫使它将所有的宝，都押在了一场风险极高、极其烧钱的海外扩张上。
营收增长的那点微光，根本无法掩盖盈利能力被重度侵蚀的结构性深渊。只要我们稍稍深入审视霸王茶姬那日益难看的国内运营数据、僵化死板的加盟与成本模式，以及海外扩张带来的沉重财务包袱，就会发现——这家公司，已经站在了品牌认同与市场生存的十字路口。
在一个所有人都杀红了眼、靠着疯狂折扣换增长的市场里，霸王茶姬的“退步”显得格外刺眼。它是中国六大上市新式茶饮品牌里，独一份净利润负增长的“倒霉蛋”，同比降幅高达38.32%。
要知道，它的竞争对手古茗控股，同期净利润飙升超过120%，这鲜明的反差，活脱脱上演了一出行业战略分歧的“现世报”。
公司大本营的核心运营指标，也亮起了红灯。第二季度，中国大陆门店的月均GMV，比去年同期少了将近四分之一。坦白说，我最担心的其实是另一个数字：它的活跃会员数，一个月就流失了超过600万。这说明，在对手们铺天盖地的优惠券面前，所谓的品牌忠诚度，不过是纸老虎。
公司创始人张俊杰在业绩发布会上还在为自己的立场辩护，他说，靠价格补贴换来的顾客，跟品牌的“高质量发展路径”不搭。可是，市场不会说谎，消费者正用脚投票，直接奔向了折扣。现实狠狠地质问着这条“高质量路径”：当对手都在疯狂打折时，你凭什么让消费者为你的“高端”买单？
霸王茶姬不愿卷入价格战，与其说是深思熟虑的战略选择，不如说是被自己那套昂贵又严苛的商业模式给“绑架”了。
它对加盟商的控制，简直到了“令人发指”的地步——线上监控、突击检查，连一杯茶要搅多少圈、搅拌机要用几秒钟，都给你规定得死死的。这套体系，的确保证了每一杯产品的口味都像复制粘贴一样标准，但也把加盟商压得喘不过气。一旦违规，巨额罚款甚至关店伺候，这让他们几乎没有一点财务或操作空间去搞什么折扣活动。
更要命的是，此公司还被自己的“超级大单品”——那款叫“伯牙绝弦”的芝士奶盖绿奶茶——给困住了。这款产品，一度贡献了超过40%的总销售额，它既是品牌的英雄，也是品牌的阿喀琉斯之踵。光是这一杯的原材料成本就超过5块钱，而大众市场的霸主蜜雪冰城，某些爆品的成本才1块3。成本线划得这么高，让霸王茶姬基本上没有降价的余地，再降，就得亏本赚吆喝了。
这个软肋，对手们看得一清二楚。去年，瑞幸咖啡就推出了一款“清清茉莉”系列，口味极为相似，定价却只有9.9元——这简直就是贴着脸打。结果，首月就卖出了4400万杯，事实上，你的高端壁垒，在更具性价比的“平替”面前，是多么不堪一击。
在国内市场进退维谷的霸王茶姬，把增长的希望，寄托在了激进的国际扩张上。从营收上看，这步棋走得确实漂亮。第二季度，海外GMV同比增长了77.4%，国际门店总数也达到了208家。
为了支撑全球扩张的野心，公司的行政及管理费用，在第二季度同比暴增了近300%！这笔巨款，像一头贪婪的猛兽，直接吞噬了利润，导致公司的营业利润率从去年还算体面的24.6%，骤降到了可怜的3.2%。
更让人不安的是，海外的单店盈利模型也慢慢的出现裂痕。国际市场的平均单店GMV，已连续两个季度下滑。这说明，它在海外的运营效率和赚钱能力，正面临着巨大的压力。在东南亚，它要跟“价格屠夫”蜜雪冰城贴身肉搏；在北美，又要应对花了钱的人健康指标的“火眼金睛”。那个打造高端全球品牌的动人故事，至今还没能转化成实实在在的财务回报。
说到底，霸王茶姬眼下的困境，是精心塑造的品牌形象与一个由价格主导的残酷市场现实之间的根本性冲突。
如果它坚持要做那个高高在上的“东方星巴克”，就一定要做好准备，眼睁睁看着自己在中国市场的份额和利润被一点点蚕食。反过来，如果它选择放下身段加入价格战，那就等于亲手推翻了自己赖以成功的商业模式和品牌认同，不仅可能得罪那批最忠实的核心客户，还会把本已不堪重负的加盟商，彻底推向深渊。
这家公司的崛起，靠的是独特的“国风”美学和一个现象级的爆款产品。但在一个已确定进入“巷战”阶段的成熟市场里，这些昔日的荣光，反而变成了今天的枷锁，暴露了它产品线单一、运营模式僵化的致命伤。
当消费者越来越习惯用钱包投票时，霸王茶姬面临的，已经是一个关乎生死存亡的选择了。是继续守护那个高端的理想，还是调转船头，为了活下去，不顾一切？我想，市场的耐心，恐怕不会太多了。
